每年2.8万亿元债务置换可能会使银行的年度息差下降0.9bp~2.4bp

，年贷款增速减慢0.5%~1.4%

，但这也将改善银行的敞口资产质量

，资助银行节约资源
；┲と晕

，这项步伐批注羁系机构致力于解决城投危害
。随着中央继续加码支持化债

，有些重点区域银行将因此受益

，估值走势将泛起改善
。中恒久来看

，随着经济的稳固恢复

，危害偏好上升

，银行选股将回到基本面逻辑

，优质银行估值溢价空间将增添
。江浙地区优质银行业绩增添有望继续领先

，同时西部地区的战略升级也将为外地银行带来新的机缘
。