中信证券研报指出，2月20日，5年期LPR报价下调25个基点，创下历史最大降幅，而1年期LPR报价则坚持稳固。由于此次LPR调解前未下调MLF，仅有存款利率和准备金率的降息，因此这次25个基点的降幅凌驾了市场的预期。中信证券以为，此次LPR非对称降息可能旨在在坚持银行利差的同时，重点支持房地产市场。然而，最终效果仍需一连视察，可能需要更多配套政策的出台。对债市而言，中期可能面临一定压力，但从恒久视角看，LPR下调可能意味着存款利率进一步下调的预期。